Ekonomistler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Para Siyaseti Konseyi (PPK) toplantısında siyaset faizinde 250-275 baz puanlık indirim beklerken, takip eden iki toplantıda da faizlerdeki süreceğini varsayım ediyor.
Merkez Bankası PPK toplantısının altıncısı 12 Eylül Perşembe günü gerçekleştirilecek. Bir evvelki toplantıda siyaset faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı 425 baz puanlık indirimle yüzde 24’ten yüzde 19,75’e çekilmişti.
Ekonomistler, temmuz ayındaki güçlü faiz indiriminin akabinde bu ayki toplantıda da siyaset faizinin 250-275 baz puanlık düşüşle yüzde 17-17,25’e indirileceğini kestirim ediyor.
Enflasyondaki düşüş trendinin sürmesi ve gelişmiş ülke merkez bankalarının genişlemeci para siyasetlerinin dayanağıyla faiz indirimlerinin süreceğini kıymetlendiren analistler, piyasaların 24 Ekim ve 12 Aralık’taki PPK toplantılarında da toplamda 200-250 baz puanlık ek bir faiz indirimini fiyatladığını lisana getiriyor.
“YIL SONU SİYASET FAİZİ YÜZDE 16 CİVARINDA OLABİLİR”
AA muhabirine bahse ait değerlendirmelerde bulunan AA Finans Analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi, anketlerde faiz indirimine ait medyan beklentinin 250-275 baz puan civarı olduğunu söyledi.
Faiz indiriminin bu beklentiyi karşılayacağını ve sonlu da olsa aşma ihtimali bulunduğunu belirten Bürümcekçi, Kurul’un, para siyaseti duruşuna ait bildiri cümlesinin yüklü faiz indiriminin olduğu temmuz toplantısında, “Parasal sıkılığın seviyesi ana eğilime dair göstergeler dikkate alınarak enflasyondaki düşüşün sürekliliğini sağlayacak biçimde belirlenecektir.” olarak değiştirildiğini anımsattı.
Bürümcekçi, bunun ise, bankanın gelecek enflasyon beklentileri ve enflasyonun ana eğilimini baz alıp buna Türkiye için makul olacak bir gerçek faiz ekleyerek hesaplayacağı patikaya uygun bir formda siyaset faizini belirlemeye devam edeceği manasına geldiğini söz etti.
Ancak, TCMB Lideri Murat Uysal’ın gerçek faiz düzeyi için Enflasyon Raporu’nda sunumunda bir paylaşımda bulunmadığını hatırlatan Bürümcekçi, “Türkiye’nin risk priminin 400’ün çabucak altında olması ve başka gelişmekte olan ülkelerin siyaset gerçek faizleri dikkate alındığında TCMB’nin baz senaryosunda siyaset faizini yıl sonuna kadar yüzde 16 civarına yaklaştırma hesabı olduğu söylenebilir.” diye konuştu.
Bürümcekçi, karar metninde enflasyona yönelik gidişattan memnuniyetin ve ileriye dönük olumlu beklentilerin aktarılacağını söyledi.
Gelişmiş ülke merkez bankalarının genişlemeci adımlarının TCMB başta olmak üzere gelişmekte olan ülke merkez bankalarına çok tesiri olduğunu ve olmaya da devam edeceğini belirten Bürümcekçi, şunları kaydetti:
“ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yıl mayıs ayında birinci sinyallerini verdiği para siyasetinde ani dönüş olmasaydı, TCMB’nin mali gevşemeye gitmesi bu kadar kolay olmayabilirdi. Fed ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) ek gevşeme adımlarında piyasa beklentisini karşılaması durumunda TCMB’nin hareket alanı genişleyecek, lakin sürpriz olsa da bu süreçte bir kesinti olursa bu da TCMB’nin önüne bir mahzur olarak çıkabilecektir.”
“İNDİRİMLER DEVAM EDECEK”
Tacirler Yatırım Araştırma Müdürü Hasret Bayraktar Gökşen da Para Siyaseti Şurası toplantısında 250 baz puan indirim beklediklerini söyledi.
Yılın geri kalanında da faiz indirimlerinin devam edeceğine dikkati çeken Gökşen, siyaset faizinin yılı yüzde 15,5 civarında bitirmesini öngördüklerini söz eti.
Gökşen, kelam konusu beklentileri TCMB Lideri Murat Uysal’ın daha evvelki açıklamalarında belirttiği indikatörler çerçevesinde oluşturduklarını anlattı.
Buna nazaran gerçek siyaset faizindeki düşüşün münasebetiyle rakip ülke karşılaştırmalarında öbür ülkelere kademeli olarak yakınlaşan, öteki taraftan ülke risk primlerini göz önüne bulunduran bir varsayım patikası oluşturmaya çalıştıklarını lisana getiren Gökşen, “Bir evvelki toplantıda karar notunda belirtilen ‘Enflasyondaki düşüşün hedeflenen patika ile uyumlu biçimde gerçekleşmesi için para siyasetindeki temkinli duruşun sürdürülmesi gerekmektedir. Bu çerçevede, nakdî sıkılığın seviyesi ana eğilime dair göstergeler dikkate alınarak enflasyondaki düşüşün sürekliliğini sağlayacak formda belirlenecektir.’ telaffuzunun tekrar edilmesini bekliyoruz.” diye konuştu.
“ENFLASYONDAKİ DÜŞÜŞ MERKEZ BANKASININ ELİNİ GÜÇLENDİRİYOR”
İş Yatırım Menkul Bedeller Araştırma Kısım Direktörü Muammer Kömürcüoğlu ise PPK toplantısında faiz indirim beklentilerin 250 baz puan düzeyinde, takip eden iki toplantıda da toplamda 200 baz puan indirim beklediklerini söyledi.
Son enflasyon verisindeki olumlu sürprizin, çekirdek enflasyondaki düşüşün ve gelecek aylarda enflasyondaki düşüşün sürecek olmasının faiz indirimi konusunda Merkez Bankasının elini güçlendirdiğini söz eden Kömürcüoğlu, son enflasyon verisi sonrasındaki enflasyon momentumu nedeniyle yıl sonu enflasyon kestirimlerini yüzde 14’ten yüzde 12,5’e indirdiklerini belirtti.
Kömürcüoğlu, beklentileri dahilinde bir faiz indiriminin para siyaseti gerçek faizini yüzde 4,2 düzeyine çekeceğini ve bu sayının gelişmekte olan ülke emsalleri ortasında hala en yüksek gerçek faize işaret ettiğini lisana getirdi.
Merkez Bankasının PPK toplantısında vereceği bildirinin yılın kalan iki toplantısında atacağı adımları anlamak ismine yakından takip edileceğini söyleyen Kömürcüoğlu, “Gelişmiş ülke merkez bankalarının genişlemeci adımları TCMB ve öbür gelişmekte olan ülke merkez bankalarının faiz indirimlerine gitmesinde uygun ortam sağlıyor.” değerlendirmesinde bulundu.
AA FİNANS ANKETİ
AA Finans’ın Para Siyaseti Şurası Beklenti Anketi’ne katılan 18 ekonomist siyaset faizinde indirim bekliyor.
Buna nazaran, ankete katılan ekonomistlerin siyaset faizine (bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı) ait indirim beklentilerinin medyanı 250 baz puan oldu. Bütün ekonomistler faiz indirimi beklerken, varsayımlar en düşük 175, en yüksek 375 baz puan indirim ortasında yer aldı.